Geçtiğimiz hafta emtia piyasaları, bir yandan jeopolitik gerilimler diğer yandan küresel ekonomiden gelen makro verilerin etkisi altında hareketli bir seyir izledi. ABD'nin Venezuela'ya yönelik askeri müdahalesi ve Çin'in imalat sektöründeki beklenmedik toparlanması, yatırımcıların odak noktası oldu ve fiyatlamalara yön verdi.
Jeopolitik Gelişmeler ve Büyüme Sinyalleri
Hafta boyunca piyasalar, ABD yönetiminin Venezuela'da gerçekleştirdiği askeri operasyon ve Devlet Başkanı Nicolas Maduro'nun görevden uzaklaştırılması sonrasındaki gelişmeleri yakından takip etti. Bu gelişmelerin piyasalardaki etkisi sınırlı kalsa da, jeopolitik risk algısı yatırımcıların gündemindeki yerini korudu. Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump'ın savunma bütçesini 1.5 trilyon dolara çıkarma ve Grönland'ın stratejik önemine vurgu yapan açıklamaları da dikkatle izlendi.
Makroekonomi tarafında ise Çin'den gelen umut verici veriler piyasalara olumlu yansıdı. Çin'in resmi İmalat PMI endeksi, 49.2'den 50.1'e yükselerek 8 aylık daralma dönemini sonlandırdı ve büyüme bölgesine geçti. Bu veri, küresel büyümeye ilişkin endişeleri bir nebze hafifleterek sanayi metalleri ve enerji emtialarına destek sağladı.
Değerli Metaller ve Baz Metallerde Yükseliş
Değerli metaller haftayı genel olarak güçlü kazançlarla kapattı. Özellikle paladyum, ons bazında %12.2'lik haftalık artışla en fazla kazandıran değerli metal oldu. Bank of America'nın, ticaret gerilimleri ve fiziksel arz kısıtları nedeniyle paladyum ve platin için 2026 fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi bu yükselişte etkili oldu. Altın ve gümüş de Fed'in faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik endişelerle destek buldu.
Baz metaller de Çin'den gelen iyimser talep beklentileri ve yıl sonu stok yenilemelerinin etkisiyle pozitif seyretti. Londra Metal Borsası'nda 3 ay vadeli bakır, arz endişeleriyle rekor seviyeleri test etti. Yapay zeka ve elektrikli araç sektörlerinden gelecek talep artışı beklentileri de bakırı destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Enerji ve Tarım Emtialarının Haftalık Performansı
Enerji piyasasında, Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda %3.3 arttı. OPEC+'ın arz kısıtlamalarını sürdürmesi ve bazı üretici ülkelerdeki üretim kesintilerine dair haberler, arz endişelerini artırarak fiyatlara destek oldu. Venezuela'daki siyasi değişimin uzun vadede petrol üretimini artırma potansiyeli olsa da, altyapı sorunlarının toparlanmayı geciktirebileceği belirtiliyor.
Tarım emtia piyasaları ise karışık bir grafik çizdi. Amerika'daki hava koşulları ve Çin alımlarına dair beklentiler, buğday, mısır ve soya fasulyesi fiyatlarını yukarı taşıdı. Ancak, kakao fiyatları %9.5'lik keskin bir düşüş kaydetti. Pirinçte ise küresel arz fazlası beklentileri fiyatlar üzerindeki baskısını sürdürdü.
Sonuç olarak, 11 Ocak 2026 haftası, emtia piyasalarının jeopolitik odaklı riskler ile makroekonomik verilerin çekişmesine tanık oldu. Yatırımcılar, bir taraftan ABD'nin dış politikadaki hamlelerini, diğer taraftan da Fed ve diğer merkez bankalarının politika yönelimlerini belirleyecek ekonomik göstergeleri izlemeye devam ediyor.
