IMF'den ABD Ekonomisine Yönelik Önemli Enflasyon Uyarısı
Uluslararası Para Fonu (IMF), ABD ekonomisi hakkında hazırladığı son değerlendirme raporunda dikkat çeken uyarılarda bulundu. Fonun İcra Direktörleri Kurulu tarafından tamamlanan 2026 yılı 4. Madde konsültasyonu sonuçlarına göre, ülke ekonomisinin kısa vadede büyüme ve işsizlik riskleri açısından genel olarak dengeli bir görünüm sergilediği belirtildi. Ancak raporda, küresel enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon için ciddi bir yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı.
Ekonomik Performans ve Temel Göstergeler
IMF açıklamasında, ABD ekonomisinin 2025 yılında politika ortamındaki büyük değişimlere ve federal hükümetin dördüncü çeyrekte yaşadığı kapanmaya rağmen yüzde 2 büyüme oranına ulaştığı kaydedildi. Güçlü ve geniş tabanlı verimlilik artışının ekonomik faaliyeti desteklediği, ancak istihdam artışının keskin şekilde azalan göç akışları nedeniyle yavaşladığı ifade edildi.
Enflasyon konusunda ise tarifelerin mal fiyatlarını artırmasına karşın, hizmet enflasyonundaki yavaşlama nedeniyle genel enflasyonun geçen yıl boyunca yatay seyrettiği bildirildi. Mali göstergelerde ise federal bütçe açığının 2025 mali yılında Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yüzde 5,9'una gerilediği, genel kamu borcunun GSYH'nin yüzde 123,9'una yükseldiği ve cari açığın GSYH'nin yüzde 3,7'si ile yüksek seviyede kalmaya devam ettiği aktarıldı.
Büyüme Beklentileri ve Riskler
IMF projeksiyonlarına göre, GSYH büyümesinin 2026 yılında ılımlı biçimde hızlanarak yüzde 2,4'e çıkması bekleniyor. Tarifelerden kaynaklanan enflasyonist etkinin zayıflaması ve petrol fiyatlarının mevcut yüksek seviyelerinden gerilemesiyle birlikte, çekirdek kişisel tüketici harcamaları fiyat endeksinin 2027'nin ilk yarısında yeniden yüzde 2'ye düşmesi öngörülüyor.
Ancak raporda özellikle vurgulanan nokta, küresel enerji fiyatlarının görünümünün enflasyon için ciddi yukarı yönlü riskler yarattığı oldu. İstihdam konusunda ise pandemi öncesindeki beş yılda görülen hızın yarısından daha az bir tempoda artış beklenirken, çalışma çağındaki nüfus artışındaki devam eden yavaşlama dikkate alındığında, işsizlik oranının 2026-27 döneminde yüzde 4'e yakın seviyede kalmasının beklendiği ifade edildi.
Maliye Politikası ve Borç Dinamikleri
Geçen yıl yapılan vergi ve harcama değişikliklerinin kısa vadede faaliyete ılımlı bir destek sağlaması ve açığı artırmasının öngörüldüğü belirtilen raporda, genel kamu açığının GSYH'nin yüzde 7-7,5 bandında kalması ve borcun 2031 yılına kadar GSYH'nin yüzde 140'ını aşmasının beklendiği kaydedildi.
Gümrük tarifesi yetkilerindeki son değişiklikler yürürlüğe girdikten sonra, ABD'nin ithalatına uygulanan efektif tarife oranının yüzde 7-8,5 seviyesinde dengelenmesinin beklendiği ifade edildi. Daha yüksek tarifeler ile maliye politikası değişikliklerinin cari açık üzerindeki net etkisinin, orta vadede cari açığı GSYH'nin yaklaşık yüzde 3,5'ine doğru ılımlı biçimde azaltması öngörülüyor. Ancak bu seviyenin yine de pandemi öncesi düzeylerin oldukça üzerinde kalacağı vurgulandı.
Para Politikası ve Faiz İndirimi Uyarısı
IMF İcra Direktörleri Kurulu'nun değerlendirmelerine de yer verilen açıklamada, direktörlerin ABD ekonomisinin sergilediği performansı memnuniyetle karşıladığı, ancak devam eden önemli politika değişimleri ve Orta Doğu'daki savaşın yarattığı artan yurt içi ve küresel belirsizliklerden duydukları kaygıyı ifade ettiği bildirildi.
Direktörler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasını veriye bağlı ve iyi iletişim kurulmuş bir şekilde dikkatle kalibre etmeyi sürdürmesinin önemini vurguladı. Raporda yer alan ifadelere göre, politika faizinin nötr seviyeye yakın olması nedeniyle, özellikle enerji fiyatlarındaki artış, bunun çekirdek enflasyona muhtemel yansıması ve küresel emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü risklerin enflasyon hedefine dönüşü daha da geciktirme olasılığı göz önüne alındığında, 2026 yılında faiz indirimi için çok az alan bulunduğu uyarısı yapıldı.
Direktörler, para politikasında gevşemenin ancak iş gücü piyasası görünümünde belirgin bir kötüleşme ve enflasyonist baskılarda bir gerileme olması halinde uygun olacağını vurguladı. Bu çerçevede, ABD'nin güçlü kurumsal çerçevesinin sağladığı güvenilirliğe dayalı olarak, mali dengesizliklerin giderilmesi ve enflasyon ile finansal kırılganlıklara yönelik yukarı yönlü risklerin izlenmesi için kararlı adımlar atılması gerektiği ifade edildi.
