ING: TCMB'den 150 Baz Puanlık Faiz İndirimi Beklentisi Piyasalarda Fiyatlandı
ING Global, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bugün gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından 150 baz puanlık bir faiz indirimi çıkmasını beklediğini açıkladı. Bu beklenti, piyasalar tarafından büyük ölçüde önceden fiyatlanmış durumda. Böyle bir adımın, ilerleyen toplantılarda da benzer ölçekte bir gevşeme sürecine işaret edebileceği ifade ediliyor.
Faiz İndirimi Senaryosu ve Riskler
ING'nin değerlendirmesine göre, TCMB'nin son dönemdeki gevşeme eğilimi, aralık ayında enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesi ve döviz rezervlerinin rekor seviyelere ulaşması gibi faktörler, 150 baz puanlık indirimi destekliyor. Bu senaryo gerçekleşirse, politika faizinin yüzde 36,5 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.
Ancak kurum, risklerin de bulunduğuna dikkat çekiyor. Gıda fiyatlarında bu ay yeniden artan baskılara işaret eden öncü göstergeler ile yurt içi talepte toparlanmaya işaret eden veriler nedeniyle, daha sınırlı bir 100 baz puanlık indirim ihtimali de bulunuyor. Piyasa beklentileri ise yaklaşık 150 baz puanlık indirim etrafında dengelenmiş durumda.
TL'nin Cazibesi ve Uzun Pozisyonlar
Raporda, Türk lirasına ilişkin genel görünümde kayda değer bir değişim olmadığı ve "pozitif carry" temasının korunduğu vurgulanıyor. ING Global, siyasi gelişmelere karşı görece dayanıklı piyasa yapısı, kademeli ancak istikrarlı bir faiz indirim süreci ve rekor düzeydeki döviz rezervlerinin, mevcut kur politikasının sürdürülmesi açısından elverişli bir zemin oluşturduğunu belirtiyor.
Bu çerçevede, Türk lirasının gelişmekte olan ülkeler arasında öne çıkan başlıca carry trade para birimlerinden biri olmaya devam edeceği öngörülüyor. Ayrıca, TL'deki uzun pozisyonların yaklaşık 50 milyar dolar seviyesine yükseldiği ve geçen yıl mart ayındaki satış dalgası öncesinde görülen zirvenin üzerine çıktığına dikkat çekiliyor.
Yıl Sonu Tahminleri ve Piyasa Beklentileri
ING Global, yıl sonu için politika faizi tahminini yüzde 27 seviyesinde korurken, piyasanın yüzde 30,25–30,50 bandını fiyatladığını aktarıyor. Bu durum, getiri eğrisinin kısa vadeli tarafında daha agresif fiyatlamalar için alan bırakıyor. Ancak bunun gerçekleşmesi için, TCMB'den daha güçlü bir yönlendirme ya da enflasyonda yeni bir aşağı yönlü sürprizin gerekli olduğu belirtiliyor.
Özetle, ING'nin analizi, TCMB'nin olası faiz indirimi kararının piyasalar tarafından büyük ölçüde fiyatlandığını, ancak bu adımın gelecekteki politika yönelimleri açısından önemli sinyaller taşıyabileceğini ortaya koyuyor. Türk lirasının, mevcut koşullar altında cazibesini sürdürmesi beklenirken, piyasa dinamikleri yakından izlenmeye devam ediyor.
