IMF'den ABD Ekonomisine İlişkin Kritik Uyarı: Kamu Borcu Büyüyen Risk
Uluslararası Para Fonu (IMF), ABD ekonomisinin bu yıl hızlanmasını beklediğini ancak kamu borcundaki sürekli artışın hem ABD hem de küresel ekonomi için "büyüyen bir istikrar riski" oluşturduğunu resmi olarak açıkladı. Fon, 4. Madde konsültasyonu kapsamında yapılan ziyaret sonrasında ABD ekonomisine dair ön bulgularını paylaştı.
ABD Ekonomisinde Yeniden Yönelim Süreci
IMF'nin yaptığı açıklamada, ABD'li politika yapıcıların Amerikalı işçilerin yaşam standartlarını yükseltmek ve ekonomik öz yeterliliği artırmak gibi kapsayıcı bir hedef doğrultusunda sistematik bir yeniden yönelim sürecine girdiği belirtildi. Bu yaklaşım şu çabalarla kendini gösteriyor:
- Yerli imalat kapasitesinin artırılması
- Ticaret açığının ve yurt dışı üretim bağımlılığının azaltılması
- Enerji üretiminin artırılması
- İzinsiz göçmen işgücüne bağımlılığın azaltılması
- Federal hükümetin ekonomideki rolünün azaltılması
2025 Performansı ve 2026 Beklentileri
ABD ekonomisinin 2025'te iyi bir performans sergilediği vurgulanan açıklamada, geçen yılın son çeyreğindeki hükümet kapanmasına rağmen güçlü verimlilik artışının büyümeyi desteklediği kaydedildi. Kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yatay seyrettiği, tarifelerin mal enflasyonunu yükselttiği, hizmet enflasyonunun ise gerilemeye devam ettiği belirtildi.
İstihdam artışı belirgin şekilde yavaşlamış olsa da, işgücü piyasasının tam istihdama yakın kalmaya devam ettiği ifade edildi. Finansal koşulların yılın büyük bölümünde gevşek kaldığı, hisse senedi piyasalarının tarihi zirvelere ulaştığı ve federal mali açığın 2025 mali yılında GSYH'nin yüzde 5,9'una gerilediği aktarıldı.
Ekonomik büyümenin 2026'da hızlanması bekleniyor. Geçen yıl yüzde 2,2 büyüdüğü öngörülen ülke ekonomisinin bu yıl yüzde 2,4 büyümesi tahmin ediliyor. Kısa vadeli büyüme ve enflasyon görünümüne yönelik risklerin dengeli olarak görüldüğü belirtildi.
Kamu Borcundaki Artış Endişe Verici
IMF'nin en çok dikkat çektiği konu ise kamu borcundaki artış oldu. Açıklamada, genel bütçe açığının GSYH'nin yüzde 7-8'i aralığında kalmasının beklendiği ve bunun genel kamu borcunun 2031'e kadar GSYH'nin yüzde 140'ına ulaşmasına yol açmasının öngörüldüğü vurgulandı.
Kamu borcunun GSYH'ye oranındaki yukarı yönlü eğilim ve kısa vadeli borcun artan seviyelerinin "büyüyen bir istikrar riski" oluşturduğuna dikkat çekilerek, borcun GSYH'ye oranını aşağı yönlü bir seyre oturtmak için net ve önden yüklemeli bir mali konsolidasyon planına ihtiyaç olduğu belirtildi.
Para Politikası ve Fed Beklentileri
Para politikası cephesinde, istihdam artışındaki yavaşlama ve tarifelerin ikinci tur etkilerine dair sınırlı işaretler nedeniyle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2025 boyunca para politikası kısıtlamalarını kaldırmasının uygun olduğu ifade edildi. Fed'in maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine ilişkin risklerin dengeli görüldüğü ve gelecek yıl politika faizinde sınırlı bir indirim alanı bulunduğu değerlendiriliyor.
Temel öngörüye göre federal fon oranının 2026 sonuna kadar yüzde 3,25-3,5 aralığına indirileceği ve bunun da ekonominin 2027 başında maksimum istihdam ve yüzde 2 oranında enflasyona dönmesini sağlayacağı kaydedildi.
IMF Başkanı Georgieva'dan Açıklamalar
IMF Başkanı Kristalina Georgieva düzenlenen basın toplantısında, "Canlı ABD ekonomisinin bu yıl ve gelecek yıl güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesini bekliyoruz." dedi. Ekonomik faaliyet, işsizlik ve enflasyona yönelik kısa vadeli riskleri genel olarak dengeli gördüklerini belirten Georgieva, "Kamu borcunda süren artış endişe kaynağı olmaya devam ediyor." diye konuştu.
Georgieva, kamu borcunu kesin olarak aşağı yönlü bir seyre sokmanın kararlı adımlar atılmasını gerektireceğini vurgulayarak, bu konunun küresel ekonomi için taşıdığı öneme dikkat çekti.
