ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, Türkiye ekonomisine ilişkin 2026 yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 37'den yüzde 35'e indirdiğini duyurdu. Banka, revizyona gerekçe olarak petrol fiyatlarındaki düşüş ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) son dönemde verdiği parasal gevşeme sinyallerini gösterdi.
Yıl sonuna kadar 200 baz puan indirim öngörüldü
JPMorgan, TCMB'nin 10 Eylül ve 22 Ekim tarihlerindeki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantılarında toplam 200 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Banka, eylül ve ekim aylarındaki PPK toplantılarında 100'er baz puanlık indirim öngörüyor. Bu tahmin, bankanın daha önceki beklentilerine kıyasla daha agresif bir gevşeme senaryosuna işaret ediyor.
Revizyonun gerekçesi petrol ve TCMB sinyalleri
JPMorgan, revizyonun temel nedenleri arasında İran'daki savaşın ardından ilan edilen ateşkesle birlikte petrol fiyatlarında görülen hızlı gerilemeyi ve TCMB'nin son dönemde verdiği parasal gevşeme mesajlarını sıraladı. Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon beklentilerini olumlu etkileyerek faiz indirimi için alan açarken, TCMB yetkililerinin son açıklamaları da piyasalarda gevşeme beklentilerini güçlendirdi.
Efektif fonlama faizi beklentisi
JPMorgan değerlendirmesinde, TCMB'nin gelecek ay haftalık repo ihalelerine yeniden başlamasının beklendiği belirtildi. Bu adımın efektif fonlama faizini yüzde 40 seviyesinden yüzde 37'ye indirebileceği ifade edildi. Şu anda TCMB, piyasayı yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizi üzerinden fonluyor. Haftalık repo ihalelerine dönüş, fonlama maliyetini düşürerek piyasaya daha düşük faizden likidite sağlanması anlamına gelecek.
Merkez Bankası son üç toplantıda faizi değiştirmedi
TCMB, son üç PPK toplantısında politika faizini sabit tuttu. Banka, ocak ayında gerçekleştirdiği 100 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 37'ye çekerken, Orta Doğu'daki savaşın başlamasının ardından mart, nisan ve haziran aylarındaki toplantılarda faizi değiştirmedi. Savaş sonrasında TCMB, piyasayı yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizi üzerinden fonlamaya başladı. Önümüzdeki dönemde atılacak adımlar, enflasyon görünümü ve jeopolitik gelişmeler ışığında şekillenecek.
