Medya ve eğlence devi Paramount, rakip şirket Warner Bros. Discovery'yi (WBD) satın alma sürecinde yeni bir hamle yaparak mahkemeye başvurdu. Paramount, WBD yönetiminin hissedarların sağlıklı karar vermesi için gerekli finansal bilgileri açıklamadığını iddia ederek Delaware mahkemesinde dava açtığını duyurdu.
Hissedarlara Mektup ve Dava Gerekçesi
Paramount CEO'su David Ellison imzasıyla Warner Bros. Discovery hissedarlarına gönderilen mektupta, hisse başına 30 dolarlık tamamen nakit satın alma teklifinin sonuçlandırılması konusunda kararlı olunduğu vurgulandı. Mektupta ayrıca, WBD'nin 2026 Yıllık Genel Kurulu'nda yönetim kurulu üyesi adayları gösterilmesinin ve şirketin Netflix ile yaptığı anlaşmanın onaylanmasına karşı oy toplanmasının hedeflendiği belirtildi.
Paramount'un dava gerekçesi ise WBD yönetiminin, Netflix ile yapılan işlem ve Global Networks'ün ayrıştırılmasına ilişkin değerleme ve borç yapısı gibi temel konularda yeterli şeffaflık sağlamadığı yönünde. Şirket, bu bilgilerin açıklanmamasının hissedarların sağlıklı bir değerlendirme yapmasını engellediğini savunuyor.
Satın Alma Sürecinde Yaşanan Gelişmeler
Bu hukuki hamle, iki dev medya şirketi arasında süren satın alma mücadelesinin son aşaması olarak görülüyor. Süreç, 8 Aralık 2025'te Paramount'un WBD'nin tüm hisselerini hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108,4 milyar dolarlık işletme değerine denk gelen bir teklif sunmasıyla başladı.
Paramount'un bu teklifi, Netflix'in Warner Bros. Discovery ile anlaşmaya vardığını açıklamasının hemen ardından geldi. Netflix, 5 Aralık 2025'te Warner Bros.'u film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO'yu da kapsayacak şekilde, 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden satın almak için anlaşmaya vardığını duyurmuştu.
WBD Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025'te hissedarlarına Paramount'un teklifini reddetmelerini ve Netflix ile varılan anlaşmayı desteklemelerini tavsiye etti. Bunun üzerine Paramount, 22 Aralık 2025'te teklifini revize etti. Şirket, teklifini aynı şartlarla sürdürürken, milyarder iş insanı Larry Ellison'ın 40,4 milyar dolarlık öz sermaye finansmanı için kişisel garanti verdiğini açıkladı.
Ancak WBD Yönetim Kurulu, 7 Ocak 2026'da şirket hissedarlarına Paramount'un revize edilmiş satın alma teklifinin de reddedilmesi tavsiyesinde bulundu.
Sonuç ve Beklentiler
Paramount'un açtığı dava, satın alma savaşını yargı arenasına taşıyarak süreci daha da karmaşık hale getirdi. Davanın amacı, WBD yönetimini Netflix anlaşması ve şirketin finansal durumu hakkında daha fazla bilgiyi kamuoyuna açıklamaya zorlamak. Bu bilgilerin, hissedarların 2026 Yıllık Genel Kurulu'nda daha bilinçli bir oy kullanmasını sağlaması bekleniyor.
Medya sektörünün geleceğini şekillendirebilecek bu dev satın alma mücadelesi, hem yatırımcıların hem de sektör gözlemcilerinin dikkatle takip ettiği bir süreç olmaya devam ediyor. Paramount'un hukuki hamlesinin, WBD yönetimi üzerinde baskı oluşturarak pazarlık masasındaki pozisyonunu güçlendirmeyi amaçladığı değerlendiriliyor.
